La Banque de France exhorte l’Etat à ne pas baisser les impôts

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Que devrait faire la France pour accélérer la reprise de son économie ? Afin de rétablir la “confiance” des ménages et des entreprises, le gouverneur de la Banque de France (BdF) François Villeroy de Galhau a mis en garde contre des mesures qui seraient trop coûteuses pour les finances publiques et estimé qu’il fallait privilégier la “stabilité” en matière d’impôts. “La reprise sera exigeante, et la sortie de crise nécessitera deux à trois ans pour rattraper l’essentiel des pertes économiques”, écrit le gouverneur dans sa traditionnelle “lettre au président de la République”, dévoilée jeudi, ajoutant que la “clé est de restaurer la confiance”.
En matière de stratégie de relance, la “lisibilité compte plus encore que la réactivité, pour aider entreprises et ménages à se projeter vers l’avenir”, ajoute-t-il encore. La confiance des ménages dépendra notamment de la “garantie” d’une “stabilité d’ensemble des impôts” pour les inciter à dépenser les quelques 100 milliards d’euros d’épargne forcée constitués cette année. Par ailleurs, la France “n’a pas les moyens de financer de nouvelles baisses d’impôts, après celles initiées ces dernières années”, prévient le gouverneur, alors que le gouvernement souhaite réduire les impôts de production qui pèsent sur les entreprises.
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Pour rétablir cette “confiance” indispensable à la reprise, le gouverneur a aussi évoqué les projets du gouvernement de faire évoluer la réforme de l’assurance chômage et de reprendre les discussions sur la réforme des retraites. “Il faut (…) rassurer sur le maintien d’une indemnisation chômage significative, couplée à un engagement de formation”, écrit-il, ajoutant qu'”une insécurité sur les retraites futures risquerait aussi d’alimenter l’épargne de précaution”.
Pour regagner la confiance des entreprises, le gouverneur défend un accompagnement “dans leurs besoins de fonds propres”, avec la mobilisation de 10 à 20 milliards d’euros de fonds publics. “Il ne faut investir que dans des entreprises viables”, prévient-il, et en partenariat avec des “professionnels privés” (fonds, banques).
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Au niveau européen, il plaide pour un rétablissement “rapide” des règles sur les aides d’Etat aux entreprises “au regard de la capacité d’intervention allemande” qui pourrait mettre à mal “l’égalité de concurrence dans le marché unique”. Enfin, le gouverneur rappelle que l’Etat devra “après 2022, gérer le désendettement public dans la durée”, via une “meilleure efficacité de nos dépenses” et leur “stabilisation en volume” en “contrepartie à l’absence de hausse d’impôts”. La dette publique devrait avoisiner les 121% cette année, selon le gouvernement.
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