CAPITALISATION BOURSIÈRE – Epargnant 3.0

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La capitalisation boursière est ce que vaut l’entreprise en bourse. Cela paraît simple au premier abord, et çà l’est. Cependant, il y a tout de même quelques subtilités qu’il est important de connaître.

Table des matières
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Le calcul de la
capitalisation boursière

La capitalisation boursière correspond au prix de l’action dont on parle multiplié par le nombre d’actions de l’entreprise. Par exemple, si le capital d’une entreprise est divisé en 10 millions actions, et qu’elles cotent chacune 15 euros sur le marché boursier, alors la capitalisation boursière de l’entreprise sera de 150 millions d’euros (10 millions fois 15 euros).

La capitalisation
boursière est donc la valeur de l’entreprise assignée par le marché boursier.

Capitalisation boursière = Nombre d’actions X Cours de l’action 

La valeur en bourse est calculée sur la base du prix de la dernière transaction

Il faut bien noter que ce chiffre ne correspond pas à ce qu’ont payé en moyenne les actionnaires pour posséder une part de cette société. Les fondateurs ont apporté le capital à la société à un prix totalement différent. Les actionnaires historiques ont pu acheter leurs actions à un prix différent des 15 euros en question (supérieur ou inférieur à ces 15 euros). Le prix d’une action en bourse correspond à la dernière transaction qui a eu lieu (et non pas à la moyenne du prix des transaction historiques)

L’évolution du nombre
d’actions

Le nombre d’actions de la société peut varier au fil du temps. Les entreprises peuvent émettre de nouvelles actions pour lever du capital, c’est-à-dire aller chercher de l’argent auprès d’investisseurs pour lancer des projets qui leur semble rentable. Les entreprises peuvent aussi racheter leurs propres actions. C’est une pratique de plus en plus régulière.

La capitalisation
boursière flottante et totale

Lorsqu’une entreprise
est cotée en Bourse, uniquement une partie des actions de la société est
échangeable en bourse. En général les gros actionnaires ne rendent pas toutes
les actions échangeables en bourse. Naturellement, ils peuvent toujours vendre
leurs actions. Cependant, cela ne passe pas par la bourse. C’est ce que l’on
appelle le gré à gré.

Ces gros actionnaires peuvent être les fondateurs de l’entreprise, des sociétés tierces qui ont acheté une partie de la société ou l’État !

L’ État et les familles des fondateurs peuvent posséder une part significative des entreprises

Par exemple, seulement
40 % des actions de L’Oréal et 17 % des actions d’EDF sont
négociables en bourse. Vous ne pouvez pas directement acheter les parts de la
famille Bettencourt ou de l’État dans ces sociétés.

On se retrouve donc avec un nouveau concept, la capitalisation flottante. Cela correspond à la valeur de la part de la société négociable en bourse.

Capitalisation boursière flottante = Nombre d’actions négociables en bourse X Cours de l’action 

Il est important de savoir que la plupart des indices boursiers prennent en compte la capitalisation boursière flottante et non la capitalisation boursière totale. L’impact n’est pas négligeable.

Le classement par
capitalisation boursière : grandes capitalisations, capitalisations moyennes,
petites capitalisations

Quand on parle de taille
de société en bourse, on a l’habitude de classer les entreprises par
capitalisation boursière plutôt que par chiffres d’affaires, bénéfice ou nombre
d’employés.

Les indices boursiers
tels que ceux de MSCI ou FTSE classent les entreprises de la manière suivante :

Ce classement aussi est utilisé lorsque l’on parle des fonds d’actions. En effet, les petites entreprises ont tendance à être plus risquées que les grandes entreprises. C’est donc un élément très important à connaître. N’hésitez pas à jeter un oeil sur cet article sur les petites capitalisations sur ce blog.

Il n’existe pas de seuils stable entre les différentes tailles de sociétés

Le seuil entre ces différentes entreprises n’est pas un montant fixe. Par exemple, les grandes entreprises ne sont pas celles qui ont une capitalisation de plus de 2 milliards d’euros. Une grande entreprise est une grande entreprise parce qu’elle est plus grosse que les autres. Les seuils varient donc dans le temps et en fonction de la zone géographique que l’on étudie. Par exemple, la capitalisation boursière moyenne des entreprises de taille moyenne est de 12 milliards de dollars aux États-Unis et de 6,8 milliards de dollars en Europe.

Les plus grandes
capitalisations boursières dans le monde et en Europe

Les plus grandes capitalisations boursières aux Etats-Unis sont les suivantes

Entreprise Capitalisation boursière totale (milliards de USD)
Microsoft 1230
Apple 1200
Amazon 937
Alphabet (Google) 920
Facebook 548
Berkshire Hattaway 502
Visa 390
JP Morgan 356
Johnson & Johnson 354
Walmart 305

La plus grande
entreprise cotée au monde n’est pas Apple ou Microsoft

La plus grosse entreprise au monde selon la capitalisation boursière n’est pas Apple ou Microsoft. Il ne s’agit pas d’une entreprise américaine. Elle n’est même pas présente dans la plupart des indices.

Il s’agit de Saoudi Aramco. La société pétrolière saoudienne. Elle pèse plus de 6 700 milliards de dollars, c’est-à-dire 5 fois plus qu’Apple. Mais comme une part infime de son capital peut être échangée en bourse, sa capitalisation flottante est très faible !

Étonnant non ?

Les plus grandes capitalisations boursières dans le monde sont les suivantes

Si l’on regarde uniquement la capitalisation flottante, les plus grandes capitalisations boursières dans le monde sont :

Entreprise Capitalisation Boursière flottante (milliards de USD)
Apple 1398
Microsoft 1235
Alphabet (Google) 879
Amazon 845
Facebook 485
JP Morgan Chase & Co 423
Johnson & Johnson 392
Alibaba 349
Visa 343
Nestlé 328

Ces données sont celles de l’indice MSCI ACWI qui suit plus de 3000 entreprises cotées dans 23 pays développés et 26 pays émergents.

Comme vous pouvez le voir, les Etats-Unis positionnent 8 de leurs sociétés parmi les 10 plus grosses entreprises mondiales du point de vue de leur valeur en bourse (en capitalisation flottante).

Les capitalisations boursières du CAC 40

Entreprise du CAC 40 Capitalisation boursière (milliards d’euros) % de capitalisation flottante
Lvmh Moet Hennessy Louis Vuitton Se 186 52
L’oreal Sa 134 41
Sanofi Sa 104 89
Total Sa 99 90
Airbus Se 84 71
Hermes International Sca 65 32
Kering Sa 63 59
Safran Sa 59 66
Air Liquide Sa 58 97
Bnp Paribas Sa 54 86
Essilorluxottica Sa 53 63
Vinci Sa 50 90
Axa Sa 49 79
Schneider Electric Se 49 95
Danone Sa 41 96
Pernod Ricard Sa 38 75
Dassault Systemes Se 36 51
Engie Sa 36 72
Orange Sa 32 81
Credit Agricole Sa 31 39
Vivendi Sa 26 68
Societe Generale Sa 21 93
Thales Sa 19 46
Legrand Sa 18 93
Compagnie Generale Des Etablissements Michelin Sca 17 93
Compagnie De Saint Gobain Sa 17 89
Capgemini Se 16 96
Peugeot Sa 15 73
Veolia Environnement Sa 14 92
Bouygues Sa 13 59
Sodexo Sa 12 57
Carrefour Sa 12 77
Accor Sa 8 74
Publicise Sa 8 97
Renault Sa 7 63
Atos Se 7 87

La capitalisation
boursière des pays ou zones géographiques

Connaître la
capitalisation boursière d’une zone géographique est aussi très important. La
capitalisation boursière d’une zone géographique est la somme des
capitalisations boursières de toutes les sociétés cotées dans cette zone. Voici
quelques exemples :

Ces données ont calculées sur la base des informations fournies par le fournisseur d’indice STOXX.

Un impact sur le pourcentage de capitalisation boursière de chaque zone géographique par rapport au marché actions mondial

Comme vous pouvez le voir sur ces chiffres la capitalisation boursière totale ou flottante sont très proches aux États-Unis, et plus éloignées en Europe et encore plus dans les pays émergents.

Il en résulte que la part des États-Unis dans la capitalisation mondiale est légèrement inférieure à 50 % si l’on regarde la capitalisation totale, et de plus de 55 % si l’on regarde la capitalisation boursière flottante. La part des pays émergents est de 10 % si l’on regarde les indices boursiers (qui calculent en capitalisation boursière flottante), mais de 16 % si l’on regarde la capitalisation totale.

Ce sont des éléments qui
peuvent être vraiment intéressants pour la construction de son portefeuille
financier.

Je vous souhaite le
meilleur pour votre épargne … et surtout pour tout le reste.

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